nengcao@maij.com

2.5.2 收益率及利差走势5月城投债收益率全线上行，信用利差扩大，等级利差加速走阔。5月末，各期限AAA等级城投债到期收益率与上月末相比亦均有所上行。同时，AAA级、AA+级、AA级3年期城投债利差较上月末分别上行9.38bp、14.38bp、23.38bp。与此相对应，当月城投债等级利差加速走阔。5月末1年期、3年期、5年期AA级与AAA级城投债利差较上月末分别上行18bp、14bp和17bp，上行幅度与上月相比明显扩大。这表明，随着地方政府对城投公司的支持减弱，城投信用资质持续分化，城投债信用利差亦同步分化，流动性差、资质弱的城投公司面临很大的融资压力。

“那个地方每年冬天河水结冰后都有人去冒险，由于桥下温度相对高些，冰面比较薄，要是在这里滑冰就容易出现意外。”另一名市民韩先生表示，出事之前有几个小伙子在冰面上玩耍，其中一人不小心坠入水中，其他人立即报警。2019年1月1日中午，北青报记者来到事发的岳各庄桥附近，路过的市民都对昨天的事故心有余悸，但对救援人员打捞的细节并不清楚，只知道这个地方有人落水。

巴尔博告诉记者，哈雷十分看好中国市场，考虑到中国市场甚至亚洲地区对于小型摩托车的偏好，哈雷近年来陆续发布一系列价格相对较低的轻型摩托车，甚至是电动摩托。巴尔博称随着中国社会中产阶级和富裕阶层的壮大，以及社会价值日益多元，哈雷在中国的市场前景可期。

3—明白了什么是基因，那么问题就来了。为什么吴军老师说，to B和to C的差异，是在于基因层面，而不是能力层面呢？想要理解这个问题，我们要先理解，基因层面和能力层面之间的差别，到底是什么？先天具备的，叫基因；后天习得的，叫能力。我举个简单的例子。你会长出双手，是因为你有手的基因；而你会用手来写字、搬砖、锄地，这是后天所习得的能力。但这些能力成立的前提是，你得首先有手的基因，如果你没有，那你想学会写字、搬砖和锄地，就会非常非常困难。达尔文说，物竞天择，适者生存，这讲的就是基因层面。而我们经常说的，用进废退，这讲的就是能力层面。如果你想要获得的新能力，在能力层面，那你只要通过学习就可以了。比如，你已经拥有了手的基因，这个时候你想学会打字，你只需要学习一下就好了。但是，如果你想要获得的新能力，在基因层面，那么就必须通过进化，也就是基因的变异。这个道理，对应到企业中也一样。在我们讨论企业转型问题的时候，我们首先要区分，企业想要获得的新能力，是在基因层面还是能力层面。不同的层面，对应的方法论是完全不同的。基因层面，对应的方法论是转型，而能力层面，对应的方法论是升级。

——不担当、不碰硬推进整改时遇到阻力就畏缩不前、遇到问题就绕着走……在此番“回头看”中，不担当、不碰硬也是督察组发现的一大通病。督察组向广东省进行反馈时提到，该省在打击固体废物污染犯罪方面不担当、不碰硬的问题尤为突出。例如，广州海滔公司倾倒污泥案于2018年4月案发后，相关部门前期工作力度不够，直至“回头看”期间、广州市公安机关全面介入调查后才水落石出：海滔公司非法牟利，涉嫌污染环境、合同诈骗、串通投标等犯罪行为，涉案金额超过亿元。

沪港通、深港通额度将扩大 外资加快布局A股自5月1日起，沪港通、深港通每日额度将扩大四倍。这也意味着，沪股通、深股通每日额度将由130亿元调整为520亿元，港股通每日额度由105亿元调整为420亿元。氛围积极 A股行情有望展开4月A股总体仍处在震荡调整的节奏中，月初爆发的一小波反弹一度推动沪指站上了3200点，但未能稳住，一周内迅速下滑探底，围绕3100点展开争夺。创业板指数相比月初也呈现高位回撤迹象，经历了两波探底反弹后，在1800点上下反复。