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由于PPP模式的特点，此类企业存在资产负债率较高、需要依靠外部现金流维持企业运转的情况。在资金流动性趋紧、融资成本提升、违约事件日益增多、PPP项目库清理等的背景下，这一类企业的缺点随之放大。Wind数据显示，66家PPP概念上市公司里（剔除无法发布2017年报及2018年一季报的中毅达），2017年末，经营活动产生的现金流量净额为负的企业多达27家，其中最低的是华夏幸福，为-162亿元；其次是安徽水利（600502.SH）、中南建设（000961.SZ），分别为-92亿元和-29亿元。

此外，公司董监高席位中，郑良才担任董事长，郑功担任董事、副总经理、董秘。宁波精达及控股股东、实控人及一致行动人均被监管部门立案调查，或与公司此前被交易所追问的股权转让信披问题直接相关。今年8月2日，宁波精达公告称，公司于8月1日获悉，控股股东成形控股及持股5%以上股东郑良才所持公司股份被浙江宁波中级人民法院司法冻结。根据宁波中级人民法院协助执行通知书，广州亿合申请对成形控股、郑良才分别持有的1430万股、901.60万股股份及孽息进行冻结，冻结期限为三年。

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马哈蒂尔对森林城市的针锋相对也并非首次。据路透社的报道称，在总理竞选期间，马哈蒂尔凭曾借着反对包括森林城市在内的中资项目，而推动了竞选活动。与此同时，来自马哈蒂尔政府的自然资源部（MinistryofWater，landandNaturalResources）的部长DrA.XavierJayakumar公开表示，必须修改马来西亚国家土地法典（NationalLandCode），原因则是，该法典的第433B条法规允许“外国人在马来西亚获得土地”。

历史上城投债与产业债相对利差多数时候由城投债相关的政策驱动，重要拐点对应的政策有银监发12号文、中证登149号文、置换债推出等。7月以来，低等级城投涨幅明显大于产业债，目前AA城投债与产业债利差为-24BP，处于历史低位。行业利差随着中国信用债市场的扩容，宏观经济持续下行，不同行业的信用债估值分化。从运行来看，行业利差多数时候与该行业景气度相关（具体原理见报告《行业信用利差分析框架研究-140814》）。2017年供给侧改革叠加需求回暖，多数周期性行业景气度回升（特别是钢铁行业），相关行业的高等级信用债行业利差处于近些年低位。

谢谢大家！根据嘉宾现场演讲整理，未经本人审阅责任编辑：杨希 1904183207上周五，杭州景芳中学的“95后”青年教师陈欣代表学校七年级语文组参加了杭州凯旋教育集团一年一度的赛课活动。今年赛课的主题是“我的语文生活”，陈欣在现场上了一堂教学生写广告词的课，上到一半，她突然让学生给自己写“征婚广告”。这个操作让听课老师们爆笑起来，学生也讨论得兴致盎然，金句频出。